基金市场数据显示，长城基金成立于2001年12月27日，截至目前，其办理资产规模为3330。20亿元，办理基金数223个，旗下基金司理共35位。旗下比来一年表示最佳的基金产物为长城半导体夹杂倡议式A（020469），近一年收益录得50。96%。一、公司引见(一)2025年第一季度公司运营环境2025年第一季度，公司实现停业收入104，794。16万元，同比增加22。37%；受益于停业收入添加、期间费用率降低及信用减值丧失削减等要素，实现归属于上市公司股东的净利润9，825。88万元，同比增加66。51%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9，410。38万元，同比增加145。43%。演讲期内，公司聚焦高端数控机床从业，以“可持续高质量成长”为纲，通过“计谋引领、立异驱动、客户至上”三位一体的成长模式，实现运营效益取焦点合作力的全面提拔。演讲期内各项工做结实推进，运营质量持续提拔，财政目标改善显著。(二)运营亮点1、3C劣势营业持续贡献业绩。2025年第一季度，下逛3C行业持续景气，客户需求延续上一年度的增加趋向，公司劣势产物3C钻铣加工核心实现季度发卖收入4。10亿元，同比增加26。60%。2、高端数控机床发卖大幅增加。公司五轴数控机床和大型卧式加工核心等高端产物发卖持续连结增加态势，2025年第一季度实现发卖收入0。46亿元，同比增加21。62%。3、应收账款回款持续改善。2025年公司持续强化应收账款的办理，客户回款办理能力获得提拔，一季度公司应收账款12。62亿元，环比下降28。21%。4、持续实施内部精细化办理，费用管控结果显著。2025年第一季度期间费用合计1。25亿元，期间费用率11。93%，取上年同期比拟削减1。08%。5、加大研发投入，产物取手艺立异。公司高度注沉研发立异，第一季度研发费用投入3，141。79万元，较上年同期增加43。17%。6、运营性勾当现金流表示优异。2025年一季度，公司应收款子收受接管结果优良，运营勾当发生的现金流量净额25，607。26万元，较上年同期增加233。18%。7、多项财政目标表示优良，根基面持续改善。盈利能力方面，2025年一季度末总资产规模达到113。76亿元，较上岁暮增加7。23%，总资产报答率0。92%，也较上年同期(0。71%)有所添加；发卖净利润率9。68%，较上年同期(7。38%)添加超2个百分点；加权平均净资产收益率1。92%，较上年同期(1。20%)也提高较着。运营能力方面，2025年一季度公司应收款子办理结果显著，应收款子周转率提高，资产运营效率较着提拔。(三)2025年第一季度严沉事项面临新期间经济形势和政策机缘，2025年公司将继续聚焦从业成长，合理操纵本钱市场东西，不竭总结办理经验，提拔办理程度，实现高质量成长。2025年第一季度严沉事项具体包罗！1、向特定对象先生刊行股份，巩固节制权，优化公司本钱布局，提拔公司本钱实力，提振市场决心。本次刊行股票的数量不跨越100，917，431股，募集资金总额不跨越人平易近币55，000万元(含本数)，募集资金净额将用于弥补流动资金和银行贷款，2025年第一季度，该事项已完成股东会审批法式，相关工做正正在积极推进中。2、实施性股票股权激励打算，为从业成长供给保障。2025年3月，公司披露了2025年性股票股权激励打算，拟向部门董事、高级办理人员、焦点员工合计授予1，450万股二类性股票(分两次授予，首期授予1，300万股，预留授予150万股)。公司性股票激励打算以高端智能配备营业相关的停业收入及净利润做为查核方针，兼具挑和性、科学性、合，2025年第一季度，公司已向首期激励对象完成股票授予。3、回购股份进展。公司于2024年10月7日召开第六届董事会第十五次会议、第六届监事会第十四次会议，审议通过《关于回购部门社会股份的方案》，公司拟以集中竞价买卖体例回购部门社会股股份，用于股权激励打算或员工持股打算，本次拟用于回购股份的总金额为10，000万元-20，000万元，回购价钱不跨越9。09元/股(含)，回购的实施刻日为董事会审议通过回购方案之日起12个月内。截至2025年3月31日，公司通过回购公用证券账户以集中竞价买卖体例累计回购公司股份14，575，500股，占公司总股本的0。88%，回购金额100，037，148。00元(不含买卖费用)。4、盘活闲置物业，提高资产运营效益，聚焦从业成长。公司拟让渡全资子公司东莞劲胜细密电子组件无限公司100%股权，通过让渡全资子公司股权的体例，盘活公司闲置物业，提高资产运营效益。本次买卖拟以竞拍的体例寻找意向买卖方，目前尚无确定的买卖方，亦未签订买卖合同及和谈。公司将按照竞拍的进展环境及后续和谈签定的环境，并按照相关及时履行消息披露权利。二、问答环节答：2025年第一季度公司实现停业总收入10。48亿元，此中公司3C钻铣加工核心实现发卖收入4。10亿元，五轴和高端卧加实现发卖收入0。46亿元，其他通用产物（包罗立式加工核心、精雕加工核心、龙门加工核心、型材机、数控车床、走心计心情等）实现收入约6亿元。答：目前消费电子下逛持续苏醒，客户需求延续增加。3C营业一曲是公司的劣势范畴，次要面向手机、平板、PC、Watch等3C产物相关金属及非金属布局件的细密加工，市场拥有率领跑行业，已实现下逛3C焦点用户的全面笼盖。此中，拳头产物3C钻铣加工核心成功入选2022年国度制制业单项冠军产物。公司通过持续手艺研发冲破，营销牵引，规模化制制，不竭鞭策进口替代，并正在产物分析机能、手艺程度、性价比和当地化办事等方面堆集了多沉劣势，具有较强的品牌影响力和市场所作力。2025年第一季度，下逛3C行业苏醒延续，瞻望将来，公司钻攻机产物无望持续增加，次要驱动要素有：（2）手机、PC等产物新材料的使用以及手机外不雅方面的立异（如折叠屏），这种材质及加工工艺立异为公司钻攻机带来簇新市场机缘；（3）新兴范畴的带动，如MR等可穿戴设备、工业5G基坐扶植、AI智能家居产物及人形机械人等范畴加工需求的添加；（4）AI立异无望激发新一轮换机潮，手机及相关消费电子产物销量添加，导致下旅客户扩产带来新增设备产能需求；（5）国度近期推出一系列包罗手机等数码产物正在内的消费补助政策力度空前，这不只降低了3C终端消费购机成本，也为3C市场注入了新的活力，推进了3C财产的立异取成长。答：3C营业是公司劣势范畴，拳头产物钻攻机根基已实现下逛3C焦点用户的全面笼盖，市场拥有率领跑行业，终端客户包罗国表里次要手机品牌厂商财产链上的企业。2024年公司前五大客户均为3C企业，前五大客户总发卖收入为13。21亿，占公司总收入比达28。67%。同时，公司的焦点手艺取零部件采购均不涉及原产地美国商品，美国提高关税未对公司产物的出产和发卖形成间接冲击。公司目前订单丰满，将亲近关心商业政策、商业的变化取成长，积极矫捷调整市场策略和运营办理策略，抓住市场变化带来的新机缘，加强公司抗风险能力。答：受发卖规模、市场所作等要素的影响，分歧产物的毛利率存正在必然的差别。公司后续将持续开辟五轴取高端卧加等高毛利率产物市场，跟着公司各产物市占率及合作力提拔，规模劣势构成，公司毛利率也将获得进一步改善。同时，公司积极采纳以下多项办法推进运营质量持续提拔，包罗：加强采购、出产过程的管控，降低成本，提高效率；通过手艺研发推进机型的迭代和成本优化，节制产物成本，提高毛利率；强化预算办理，节制各项费用收入，节制费用率；优化营业布局，集中资金、人员、资本成长前景更好、附加值更高的营业，提拔分析合作力。答：目前，机械人、低空经济、人工智能等新兴经济范畴正在国度鼎力支撑下利好政策频出，财产化历程速度加速。正在新兴市场范畴，公司以“市场需求+手艺立异”双轮驱动，按照市场态势及客户需求持续推进手艺立异和产物研发，为满脚人形机械人范畴相关的关节部件、外框取骨架、工致手部件等布局件的细密加工，低空经济范畴相关飞翔器机身布局件、策动机环节零部件、螺旋桨叶片、动力系统零部件等布局件的细密加工，AI硬件相关的CPU/GPU散热器、芯片制制设备等布局件的细密加工，公司对现有钻铣加工核心、立式加工核心、数控车床、五轴联动加工核心等产物进行了个性化改制和升级，并推出多款定制化产物，为公司经停业绩带来了新的增加点。公司亲近关心新兴经济范畴的成长新动向，积极开辟市场，目前已取人形机械人、低空经济、AI等范畴相关财产客户及其外发厂商展开合做。答：考虑到海外的广漠市场空间及公司产物的劣势，公司积极开辟越南、印尼、土耳其、意大利、墨西哥、巴西等海外市场，持续打开成漫空间，操纵全球化的资本，更高效、更优良地办事全球客户。2024年公司海外收入2。07亿元，同比增加42。61%。目前公司有钻攻机、立加、卧加、龙门、五轴等产物出口海外，可用于3C零部件、AR/VR眼镜、医疗器械、新能源汽车、航空航天、5G财产链、模具、医疗器械、轨道交通等诸多范畴。将来，公司将继续按打算推进海外营销收集、手艺办事核心及海外出产的扶植工做，持续开辟东南亚、拉美和欧洲等海外市场，持续提拔海外收入规模。答：公司正在横向丰硕产物品类的同时，也积极鞭策纵深高端化升级。公司已结构多种五轴机床，包罗五轴联动立式加工核心、五轴联动铣车复合加工核心、五轴联动钻铣加工核心、车铣复合七轴五联动加工核心等产物。目前，公司高端五轴和高端卧加产物的研发已取得了本色进展，实现了批量出货，相关产物的质量和办事程度已持续获得客户承认，高端数控机床发卖大幅增加，五轴和大型卧加等高端产物2025年第一季度发卖收入同比增加21。62%。将来，公司继续加大对高端产物的研发投入和市场开辟，跟着公司高端产物的持续放量，停业收入占比的提拔，无望带动公司盈利能力进一步提拔。答：新能源范畴是公司鼎力开辟的范畴，特别当下“碳达峰、碳中和”方针全面引领中国经济社会成长绿色转型，新能源替代保守能源的历程中，新能源汽车财产将送来加快成长示阶段。公司面向新能源汽车行业结构了立式加工核心、龙门加工核心、卧式加工核心、型材加工核心、数控车床等多款产物，次要面向新能源汽车电池（托盘、外壳、腔体等）、电机（壳体、马达等）、电控（壳体、上盖等）、制动系统（刹车盘、卡钳等）、转向系统（毗连器等）、触摸屏及摄像头（腔体和小件等）、轮毂等零部件的加工及一体化压铸的配套。此中，为顺应新能源汽车范畴的零部件量产加工需求，公司推出了高机能参数的J、Q、K系列高速产线型卧式加工核心，矫捷应对包罗前箱体（电机壳）、两头壳体、下油板、减震塔、电控箱体、节制臂、铝制转向节等正在内的汽车零部件加工。同时，公司面向新能源汽车财产链企业推出了三电系统（电池、电机、电控）、制动、转向系统所需的智能配备全体处理方案，按照新能源汽车部件加工需求，矫捷推出由立式加工核心、龙门加工核心、数控车床、卧式加工核心产物构成的组合方案，以满脚特定的加工需求。目前公司产物正在新能源汽车范畴获得客户遍及承认。将来，公司仍将正在该范畴持续投入资本，加大产物和客户开辟力度，为公司成长添加新动能。答：为建立公司“内生式增加和外延式成长”双轮驱动的新成长模式，公司将财产投资上升为计谋高度，特地成立集团投资部担任财产链投资营业，以整合行业资本，扩宽公司营业范畴，完美产物线布局，提拔公司全体合作实力和盈利能力。截至目前公司正在高端数控机床、智能节制系统、汽车细密冲压模具等营业范畴投资多家企业，这些企业别离正在高端细密五轴手艺、3D打印精细加工、数控系统AI使用等方面具有显著劣势。同时公司通过财产投资取被投企业深切开展合做，整合集团劣势资本给投资企业赋能，实现资本、市场、手艺等多方面协同效应。瞻望2025年，公司将按照计谋成长需要，环绕数控机床财产链系统，针对高端机床手艺及焦点功能件等范畴，继续积极寻求优良投资标的，通过投资取并购，实现资本快速整合，冲破高端数控系统、细密功能部件等焦点手艺瓶颈，降低进口依赖，提拔财产链自从可控能力。答：（1）具备持续合作力的手艺研发立异能力：公司高度注沉研发系统的扶植和研发人才的培育，并以此鞭策研发手艺立异，正在立异驱动中加强公司可持续合作力；（2）具备完美的财产结构和领先的规模劣势：公司总部位于深圳，正在华南、华东、西南地域别离结构了东莞、姑苏、湖州、宜宾四个大型自有财产，全面笼盖了国内最焦点的制制业财产堆积群，并兼顾了供应链、出产（产能）、市场、客户、人才等公司成长最焦点的资本需求。2024年公司贯彻“小批量、多品种、快速交付、合理成本”出产运营，通过产能沉构将湖州升级为公司制制总部，打制全国一盘棋，为应对市场增量需求供给强力支持。（3）具有较高的品牌佳誉度和客户承认度：目前公司的数控机床产物取办事获得了3C、通用、新能源等范畴及其他新兴范畴诸多下业一线客户的高度承认；（4）具有平安、高效的供应链四大管控系统：通过成熟的打算管控、成本管控、质量管控、交付管控系统，确保公司制制环节的绝对平安取可控，交付能力行业领先；（5）具有强无力的发卖渠道系统：公司一直贯彻“以客户为核心”的营销计谋，打制了一支具备“火速办事、连合协做取方针导向”的高效能营销团队。公司建立以曲销为从、经销为辅的发卖模式，普遍笼盖国表里焦点客户，帮力公司切入分歧的使用范畴。答：2024年四时度毛利率低次要是受会计政策变动的影响。2024年四时度公司按《企业会计原则注释第18号》要求将发卖费用售服维保费一次性结转至停业成本，导致2024年第四时度的毛利率比其他季度略低。每季度发卖产物布局比例分歧，毛利率会有略微波动。公司后续将持续开辟五轴取高端卧加等高毛利率产物市场，跟着公司各产物市占率及合作力提拔，规模劣势构成，公司毛利率将获得进一步改善。答：公司3C范畴营业增加快，3C范畴客户集中，订单金额大，分歧客户回款节点差别也较大，部门大客户应收账款回款节点存正在差别，2025年公司持续强化应收账款的办理，客户回款办理能力获得提拔，一季度，应收账款收受接管结果优良，公司运营勾当发生的现金流量净额25，607。26万元，较上年同期增加233。18%。答：2025年第一季度，公司实现停业收入104，794。16万元，同比增加22。37%；业绩同环比均有大幅增加，实现归属于上市公司股东的净利润9，825。88万元，同比增加66。51%，环比增加175。55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9，410。38万元，同比增加145。43%，环比增加150。72%。跟着3C行业的持续苏醒，新能源汽车市场持续渗入，及人工智能、低空经济、人形机械人等新兴经济范畴的快速成长，瞻望2025年，公司将继续巩固劣势营业市场拥有率，积极推进五轴机床产物和海外市场成长，持续关心新兴财产兴起带来的新机遇，我们预判公司业绩将延续目前增加趋向，2025年停业规模和净利润无望持续连结增加态势。1、持续巩固焦点产物的市场拥有率，加强公司盈利能力。巩固正在3C和通用范畴的合作劣势和市场拥有率，推进该产物正在大3C范畴的进口替代，打制国际品牌。2、丰硕产物线，持续拓宽新能源和新兴经济范畴使用赛道。丰硕公司卧式加工核心、车床、龙门、五轴等产物线，以顺应市场多元化需求。亲近关心新兴行业成长趋向，以新能源和人形机械人、人工智能、低空经济等新兴经济范畴使用为计谋增加极，为方针市场客户供给具有合作力的产物和全体处理方案。3、深化手艺立异驱动成长计谋，加大产物矩阵扶植及焦点手艺自从化力度。正在研发投入结构上，着沉加大对新产物及焦点功能部件的研发资本倾斜，同时聚焦前瞻性手艺摸索、根本性理论研究取使用性手艺。4、积极推进财产投资取并购营业，阐扬外延式增加引擎动力。按照计谋成长需要，环绕数控机床财产链系统，针对高端机床手艺及焦点功能件等范畴，继续积极寻求优良投资标的，实现资本快速整合，冲破高端数控系统、细密功能部件等焦点手艺瓶颈，降低进口依赖，提拔财产链自从可控能力。5、积极结构海外市场，鞭策营业全球化成长。按照海外市场需乞降客户财产转移需要，继续积极开辟东南亚、欧洲和拉美等海外市场，推进海外营销收集和出产的运营工做。6、全面扶植智能化工场。公司将持续的注沉数字引领，以湖州智能化工场为样板推进其他出产智能化扶植，完美智能化出产流程，全面提超出跨越产效率。
